里昂发表的研究报告指，金蝶国际(0268.HK)发盈警，意味去年下半年云服务收入增长仅41.5-50.1%，尽管行业反弹但表现仍差过预期。公司料去年净亏损2.5-3.5亿元人民币，金额亦多于该行早前预测，主要因为研发开支及汇兑亏损。该行将公司目标价由34.9港元降至33.6港元，重申评级买入，预期受盈警影响，股价短期受压，不过公司在内地ERP SaaS市场具领导地位，而云收入质素亦有机会改善。

该行指出公司亏损进一步扩阔，主要因为研发开支增加，另外由于公司配股筹约23亿港元，故亦因人民币升值出现了汇兑亏损。不过，该行认为在云转型的初期，技术及市场比盈利能力更重要，将公司2020-21年云收入预测降8.8%、5.4%及4.9%，以反映盈警的因素。